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指數(shu)期貨合約(yue)(yue)是一(yi)種具有法律(lv)約(yue)(yue)束力的(de)買賣承諾，合約(yue)(yue)雙方必須在一(yi)個指定的(de)未來日期，按(an)指定的(de)價格(ge)買入或賣出(chu)以該指數(shu)為基準(zhun)的(de)合約(yue)(yue)。期貨最吸引投資(zi)(zi)者(zhe)之處是其槓桿作用，因為投資(zi)(zi)者(zhe)買賣合約(yue)(yue)時，只須付(fu)出(chu)合約(yue)(yue)總值的(de)一(yi)小部(bu)份(fen)，便可參與(yu)整(zheng)個合約(yue)(yue)的(de)價格(ge)變動，讓最初(chu)的(de)投資(zi)(zi)可因槓桿效應而賺取(qu)厚利。

指數期貨與期權的分別，是指數期權合約持有者，有權(但沒有義務)在一個指定日期以固定的價格買入或賣出指數合約，而期貨合約的持有者，則有義務在指定日期以固定的價格買賣指數合約。
現時的指數期(qi)(qi)貨(huo)及期(qi)(qi)權合(he)約，主要(yao)有(you)恒(heng)指期(qi)(qi)貨(huo)、恒(heng)指期(qi)(qi)權、國企股期(qi)(qi)貨(huo)及國企股期(qi)(qi)權。小型指數期(qi)(qi)貨(huo)及期(qi)(qi)權合(he)約，為原來(lai)指數期(qi)(qi)貨(huo)及期(qi)(qi)權合(he)約的五分一。

甚么是期貨
期貨合約訂明于預先訂下的日期以既訂的價格交付資產，交付形式可以現金或實物進行，而合約釐訂之價格，稱為期貨價格。
期貨市場運作
持長倉者于交收日購入資產，反之持短倉者則于結算日售出資產。

持(chi)長(chang)倉(cang)者(zhe)(zhe)會于價格(ge)上升時(shi)獲利(li)。假設持(chi)長(chang)倉(cang)者(zhe)(zhe)在較(jiao)低水平以(yi)(yi) 1050 點(dian)購入標普 500 指數(shu)(shu)(shu)期(qi)(qi)貨，當標普 500 指數(shu)(shu)(shu)在結(jie)算日昇見 1100 點(dian)，持(chi)長(chang)倉(cang)者(zhe)(zhe)可按期(qi)(qi)貨合約以(yi)(yi)預(yu)先訂下(xia)的 1050 期(qi)(qi)貨價格(ge)買入標淮 500 指數(shu)(shu)(shu) 。扣(kou)除傭金及其他交易費用(yong)因素，持(chi)長(chang)倉(cang)者(zhe)(zhe)利(li)潤(run)為 1100 - 1050 ( 即(ji) 50 點(dian) ) 再乘每(mei)點(dian)價值(zhi) 25 美(mei)元(yuan)(yuan)，即(ji)利(li)潤(run) 1,250 美(mei)元(yuan)(yuan)。另一(yi)方面，在上述情況下(xia)，持(chi)短倉(cang)者(zhe)(zhe)則以(yi)(yi)每(mei)點(dian)價值(zhi) 25 美(mei)元(yuan)(yuan)乘以(yi)(yi)差價，沽出標淮 500 指數(shu)(shu)(shu)。換(huan)言之(zhi)，持(chi)短倉(cang)者(zhe)(zhe)之(zhi)虧損相(xiang)等于持(chi)長(chang)倉(cang)者(zhe)(zhe)之(zhi)利(li)潤(run)，因此期(qi)(qi)貨交易一(yi)向被俗稱為零和游戲(xi)。